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逾百家房企抢滩养老产业 去地产化成共识全球最大债券基金PIMCO正在抛售澳洲债券,包括银行债以及房地产、零售等行业相关的债务,同时,澳洲本土机构AMP也在伺机做空。这是否意味着,已经触顶降温的澳大利亚楼市濒临“崩盘”呢?
作为掌管1.75万亿美元资产的全球最大债券基金,PIMCO五年以来首次抛售澳洲债券,包括银行债以及房地产、零售等行业相关的债务。
全球最大债基的抛售理由是?
PIMCO在一篇研报中表明了对澳洲市场的担忧。
公司悉尼高级副总裁、投资经理Aaditya Thakur在研报中指出:
从宏观形势考虑,我们对风险资产的态度相对乐观。然而,随着信用环境逐渐趋紧,我们变得谨慎起来。
我们认为,如果负面消息超出了市场预期,风险资产中包含的溢价部分将难以承受市场的冲击。
尽管从基本面和技术层面上考虑我们在持续投资,但经过风险评估后,我们更倾向于缩小超配的持仓,未来将更加聚焦到板块和选股方面,注重分散利差风险,从而避免利润过度依赖某种特定债券类型。
Thakur指出,工资增长缓慢、房地产市场温吞和储蓄利率停滞等因素叠加,使得澳洲家庭支出处于“较低水平”:
因此,我们对于零售公司保持谨慎态度,而对于处于门槛较低、竞争激烈的那些零售商更是如此。
除了PIMCO,澳洲本土投资机构AMP也加入看空者行列。
澳洲房地产公司的杠杆率随着债务累积而不断高企,意味着其偿债压力随着利率上涨而加大。据彭博社,AMP一位市场主管Nader Naeimi称:
个别领域甚至会出现“崩盘”。
面对澳洲的公司债券,PIMCO和AMP纷纷示以冷眼,相继表明看空立场。这使人不由联想到,澳洲的房市也是寒意来袭。
澳洲地产泡沫要破?
华尔街见闻稍早文章提及,今年2月份,澳大利亚全国房价2月环比平均下跌0.1%,为连续第五个月下滑。其中悉尼房价领跌,环比跌幅达0.6%。
早在去年11月份,瑞银在一份报告中称,澳洲房产持续了55年的牛市已经“正式”(officially)结束。
债务高企,市场看空,房价下跌……这是否意味着,已经触顶降温的澳大利亚楼市濒临“崩盘”呢?
据《澳华财经在线》,AMP首席经济学家Shane Oliver曾提出,房地产泡沫破灭需要出现以下条件:经济衰退、银行利率大幅上调和供应过剩。
现实情况是,澳大利亚的实际GDP增幅于去年9月开始下跌,增幅缩小;政府的强势干预措施有效抑制了市场需求,而政策利率从2016年8月以来一直保持在1.5%。
近年来,澳洲的银行债、地产债等凭借高额回报率,一直倍受市场追捧。按照彭博巴克莱指数美元进行计价,这类债券过去5年的回报率达27%,高于政府债的22%。
然而随着风险不断上行,这类公司债券失去了曾经的光环,投资者纷纷转移阵地。受运输量稳步提高、油价稳定和澳元稳健等因素驱动,公共服务类、能源类的企业资产正越来越受到青睐。
责任编辑: xiangtantest
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